第77章论新东方！ABX指数！

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    第77章论新东方！ABX指数！(第1/2页)
    中午，林顿来到了主餐厅。
    温莎中学，一共有七个餐厅，主餐厅在教学楼东翼一层。
    这里吧，有挑高天花板，水晶吊灯。
    那白色桌布铺在每张桌子上!
    墙上挂着的吧，都是历届毕业生的名牌，比如..哈佛，耶鲁，普林斯顿，哥伦比亚.....那一排排烫金字体，从红木墙板上一直延伸到穹顶。
    新生第一次走进来的话，嗯，会习惯性抬头，然后，沉默，然被这一百多年的精英名录，压在头顶，这一刻，空气都变重了。
    林顿端着托盘，扫了一眼座位分布，接着找了一个靠窗的两人桌，坐下。
    他的午餐是一份烤鸡胸，一份蔬菜沙拉，外加一杯水。
    温莎的午餐，免费的，七个热菜档口，从意面到寿司应有尽有。
    而旁边那张长桌，坐了六个男生，克里斯托弗·惠特尼坐在主位，他全身上下都是定制的，扣子都是定制的，很高奢！
    第三点资本（ThirdPoint）的创始人丹·勒布是他父亲的合伙人，他暑假专门在第三点资本待了八周，回来后呢，说起话来，语速那是又快又吊。
    “我爸说，投资最关键的东西并非赚多少，而是少亏钱，永远先看风险，再看收益！”克里斯托弗切了一块牛排，刀叉，用的法式握法。
    “他让我第一周里啥别碰，就看风控部门的止损报告，嗯，两百多页，啧啧全是亏钱的案例！”
    “看完之后啊，我才明白，赚钱的方式有一万种，但是，亏钱的方式只有一种：你不知道自己在冒什么险！哈哈~”
    接着，对面一个棕色头发的男生接话了，他在叔叔的投行里看了两个月并购交易，他开口就是杠杆收购模型，他说道：“你做量化策略，应该碰过因子归因吧？我在家跑了一个三因子模型，发现去年那波能源股的行情大部分能~能用油价解释，但有两成的超额收益是，是动量因子贡献的，嘿嘿，我爸说啊，这部分最难抓，唉~来得快，跑得更快啊！”
    第三个男生~刚从伦敦回来，他暑假跟家族办公室的基金经理，学全球资产配置，在伦敦金融城，待了六周，他说：“英国那边对通胀，比我们紧张多了！”
    “英格兰银行八月，刚加了二十五个基点，CPI还在涨啊！那个基金经理跟我说，全球配置，最重要的是理解央行，每一家央行的反应函数都不一样，美联储呢，看就业，欧洲央行吧~看通胀，至于日本央行，呵呵，啥都不看的！”
    林顿在安静吃饭着，这些对话，他前世听过无数次，内容吧，完全一样，目前，说话的人从分析师，换成了高中生。
    温莎的学生不仅仅在“学习”金融，他们是在家庭饭桌上吸收了金融，然后到学校来交换彼此家里的版本。
    普通高中的学生讨论SAT分数和大学排名，温莎的学生讨论夏普比率和并购套利，这就是顶级和普通的区别，一个人在十五岁之前听到的对话，决定了他二十岁时的认知坐标系。
    林顿内心暗道：“之前还以为这里很多人都是废物，没想到个个都很精通，专业，这温莎的学生有点意思啊，嗯~以后生活不会枯燥了。我平时话少，只是寂寞。”
    话题转到了新东方，安德鲁布置了作业之后，所有人都翻了招股书。
    “中国教育市场吧，适龄人口，好像是一亿八盘，高考报名九百五十万啊！太恐怖了！”克里斯托弗放下叉子，说道！“但是啊，我的问题是，它的收入集中度太高，百分之七十的营收，来自北京、上海、广州三个城市，往下沉能不能复制，特么的鬼知道，中国二三线城市的支付意愿，能不能撑住它的毛利率，招股书里，呵呵，可没给出数据！”
    “它的品牌溢价在中国，算是很高的了！”伦敦回来的男生说道：“我让那个基金经理，帮我在伦敦问了几个中国留学生，所有人都知道新东方，在中国做教育，品牌就是一切！呵呵，家长呢，不会把孩子的未来，交给一家没听说过的机构。”
    “但它的法律风险是实质性的！”棕色头发的男生打开笔记本电脑，屏幕上是一份标注过的PDF，招股书风险提示~那部分的标黄密密麻麻，“看，办学许可证！中国法律对民办教育机构的定位呢？基本是空白的，新东方在法律上就不是合规的，它活到现在，纯属政策没来得及管它。呵呵，一旦政策转向了，它的整个业务模式，嘿嘿，都要重构！”
    讨论持续了十几分钟，每个人都在发言，而且~说的都挺有道理的。
    在林顿听来，他们分析新东方的框架，嗯，和华尔街分析师用的是同一套工具！比如，市场空间，竞争壁垒，财务模型，政策风险.....
    这帮人十六岁，但能用专业语言拆解一家公司的基本面！
    “还有点小东

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第77章 论新东方！ABX指数！

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